保险资金的成本很低,但南安开发商想利用保险资金大规模开发,难度却很大。
根据保监会的有关规定,保险资金不能直接开发房地产。在这样的背景下,南安房地产企业如果要用保险资金开发房地产项目,需要通过投资金融产品、项目公司股权或债权等方式“绕道”进入。
成本优势有限
险资的融资成本并没有外界认为的那么低,它只是账面低,在现有财务指标的规则下,因为很多保险公司都将保费的营销费用算作支出,而没有算作融资成本。由于承诺了一定的未来回报,而险资投资中很大一部分均是低的存款,所以保险公司的投资压力大。如果南安市场放开,它们将迫切希望进入高回报项目,偏爱不动产投资。
在较高的融资成本压力下,南安很多险资热衷于不动产投资以获取稳定高回报。
政策有禁区
近几年,南安政策层面上也对险资投资不动产开始放松。
按照去年5月开始实施新的《保险资金运用管理暂行办法》,险资投资不动产类资产的账面余额,合计不高于该公司上季度末总资产额度的30%。不过,要想通过保险资金解决一部分房地产开发的融资需要,仍然有很大难度。
仍有变通方法
虽然政策严格限制保险资金流向房地产开发,但是保险资金还是可以通过信托、资管计划等通道业务“绕道”进入。
以增资入股项目公司并提供股东贷款的方式,可以合法享有房地产开发权益。同时,险资可以通过保险公司背书、架设有限合伙等一系列合法操作,撬动房地产项目。但在这些项目中不能操盘,只作财务投资。
从金融产品过渡也是险资进入南安地产开发项目的途径之一。
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